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一直以來，京東以自營對外示人，但是實際上，京東始終是兩條腿走路：一是自營模式，另一個是第三方模式。且從利潤貢獻來看，京東自營賺的是差價，模式重，毛利潤率低，大部分利潤依然來自第三方平臺。

而根據5月8日下午京東發(fā)布的2017財年第一季度財報，曾經撐起京東 GMV 半壁江山的第三方平臺交易額增速接連下降，已與自營持平。

并且雖然從其第一季度的財報來看，連年的“虧損王”京東終于開始盈利了，但是透過表象看本質，京東第一季度自以為傲的盈利數字也不能掩蓋京東整體的增速在下降的事實。而且細細分析發(fā)現，其背后暗藏著不小的模式風險。

以快消品為例，快消品被認為是零售增長最快的類目，因為其線上滲透率僅為5%。根據高盛預測，快消品相關的銷售將從6000億人民幣增長到2020年的1.8萬億人民幣。據財新報道，APS資產管理公司近期發(fā)表的一份研究京東的報告中，提到隨著京東的3C/電器趨于飽和，京東就正在轉向快消品作為它的新GMV增長來源。

但實際上，該行業(yè)競爭白熱化，利潤率薄如刀片，快消品的SKU和運營規(guī)模會使得這個生意對于京東自營模式來說管理起來非常困難。相反，阿里巴巴聰明地通過和各種合作伙伴合作，包括供應鏈、冷鏈及倉儲，來為天貓平臺助力。阿里巴巴表示，它正專注于拓展快消領域，并且愿意比其他競爭對手投“數倍”多的錢。阿里巴巴承諾拿出3億美元用于補貼消費者，另外3億美元用于提升物流和供應鏈。

早前，京東在全年業(yè)績電話會中，京東創(chuàng)始人劉強東就主動提出在快消領域京東要開始價格戰(zhàn)，矛頭直指其在商超快消領域的競爭對手，表示：“京東將遲早在這個領域盈利”。但根據一份快消電商的調研報告數據顯示，京東不僅在消費者認知方面遠遠落后于天貓（差了10個百分點）。就是在嬰兒奶粉、食品飲料、酒和美容護膚4個主要快消品類上，消費者也更多地從淘寶上購買。

據悉，快消品已經成為推動京東GMV增長的主要因素，但快速消費品訂單規(guī)模更小、更重，這對每訂單的履約成本帶來了壓力。為此，京東寄希望于通過收購1號店戰(zhàn)略結盟沃爾瑪，入股永輝超市等一系列動作，提高快消品GMV。不過，值得討論的是，1號店的原股東沃爾瑪作為一個商超專家，尚不能把1號店扭虧為盈，怎么能指望京東可以呢？至于入股永輝超市，APS認為，從目前獲得的信息看，永輝視京東為競爭對手而非可以產生協同效應的股東，導致實質性合作的前景渺茫。

所以，如APS在報告中預測，“京東可能再次會用投資者的錢去做那些能幫它增長GMV但不能產生任何利潤的收購”，京東快消品自營模式行不通，將面臨增長巨大風險。

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