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《福布斯》剛剛發(fā)布了2017年亞洲最佳50家上市公司榜單，中國(guó)內(nèi)地共有26家公司上榜。中國(guó)企業(yè)不僅包攬了榜單的前三名，BAT也都悉數(shù)上榜，就連平時(shí)并不搶眼的網(wǎng)易、唯品會(huì)也都紛紛登上榜單。

令人驚訝的是，始終標(biāo)榜自己為國(guó)內(nèi)一線電商平臺(tái)，甚至對(duì)外宣稱要將百度擠出BAT的京東，竟沒有榜單的一席之地，而《福布斯》對(duì)此所給出的解釋尤為令人驚嘆。

京東竟然比不上唯品會(huì)

福布斯官網(wǎng)公布榜單時(shí)表示，在第13個(gè)年度的50大上市公司名單中，最優(yōu)秀的上市公司都是亞太地區(qū)的明星企業(yè)，中國(guó)企業(yè)吸引了大部分的關(guān)注。今年的榜單上，更是有26家來自中國(guó)內(nèi)地的企業(yè)，是有史以來最高水平。

今年上榜的26家中國(guó)內(nèi)地企業(yè)分別是：瑞聲聲學(xué)科技、阿里巴巴、百度、比亞迪、科通芯城、浙江大華科技、海天味業(yè)、歌爾股份、長(zhǎng)城汽車、海大集團(tuán)、華東醫(yī)藥、康美藥業(yè)、龍湖地產(chǎn)、立訊精密、美的、南京新街口百貨、網(wǎng)易、順豐控股、復(fù)星醫(yī)藥、歐菲光、舜宇光學(xué)科技、騰訊、唯品會(huì)、永輝超市、圓通速遞、云南白藥。

不難發(fā)現(xiàn)，在福布斯看來，這些上榜公司就是我國(guó)內(nèi)地最好的藍(lán)籌股。福布斯對(duì)阿里和騰訊兩家巨頭高度贊賞，并稱“中國(guó)擁有阿里巴巴和騰訊這兩家最具價(jià)值的公司，而這兩家公司的凈利潤(rùn)也排在第一和第二。”對(duì)于阿里巴巴高居榜單第二的位置，福布斯給出解釋稱，阿里巴巴的強(qiáng)大已不是什么秘密，這家總部位于杭州的在線巨頭正在進(jìn)行收購和發(fā)展，其觸角已延伸至中國(guó)經(jīng)濟(jì)及其他領(lǐng)域的幾乎每一個(gè)角落。

值得注意的是，除了百度、阿里和騰訊三巨頭外，連剛上市不久的順豐、圓通和這兩年消沉許多的唯品會(huì)都在榜單上占據(jù)一席之地，而一直標(biāo)榜自己為國(guó)內(nèi)一線電商平臺(tái)，甚至一度要將百度擠出BAT的京東，卻無緣今年的榜單。這其中的原因值得京東深思，而從福布斯給出的篩選標(biāo)準(zhǔn)中，我們或許可以一探京東掉隊(duì)的原因。

福布斯表示，對(duì)于榜單企業(yè)的篩選，接下來會(huì)剔除高負(fù)債率的企業(yè)，或者是國(guó)家所有權(quán)超過50%的企業(yè)，目的是為了強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，而不是靠政府關(guān)系存活的企業(yè)。而最為重要的是，福布斯給出了篩選企業(yè)的一條重要標(biāo)準(zhǔn)——“我們淘汰那些虧損的公司，或者其收入低于五年前的公司。”

福布斯看不上京東財(cái)報(bào)

8月14日，京東發(fā)布了2017財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。二季度京東凈收入為932億元人民幣(約合137億美元)，同比增長(zhǎng)43.6 %。按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤(rùn)為人民幣9.765億人民幣(約合1.441億美元)，同比增長(zhǎng)59%。

就在京東喜氣洋洋地對(duì)外宣布第二季度凈利潤(rùn)達(dá)9.765億，連續(xù)五個(gè)季度盈利的時(shí)候。國(guó)外的權(quán)威性媒體華爾街日?qǐng)?bào)以及福布斯則徹底否認(rèn)了這份財(cái)報(bào)，完全無視京東給出的財(cái)報(bào)，直指京東第二季度經(jīng)營(yíng)實(shí)際虧損達(dá)5940萬美元，其中，二季度歸屬于普通股股東的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈虧損約為4230萬美元。

數(shù)據(jù)的差異，是由于京東和媒體雙方對(duì)于財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)算法的不同。一般而言，美股采用的是基于通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)出具財(cái)務(wù)報(bào)告，這也正是外媒報(bào)道京東財(cái)報(bào)所采用的方法。而京東所采用的是基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)，該準(zhǔn)則指的是企業(yè)會(huì)在GAAP基礎(chǔ)上“妝點(diǎn)”財(cái)務(wù)報(bào)表，可以呈現(xiàn)出更好的經(jīng)營(yíng)狀況。

對(duì)于外媒而言，采用后者的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則意味著數(shù)據(jù)經(jīng)企業(yè)自行“妝點(diǎn)”，存在偏差的可能，這也就解釋了為何國(guó)外媒體對(duì)京東所給出的財(cái)務(wù)報(bào)告并不買賬。更值得注意的是，就在京東發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)的當(dāng)天，京東股價(jià)一度下跌超過7%，最終收盤跌幅為3.58%。

很明顯，京東所給出的這份官方財(cái)報(bào)，不僅說服不了海外的權(quán)威媒體，也同樣說服不了美股市場(chǎng)的投資者，更不能怪福布斯看不上京東了。

從京東二季度的財(cái)報(bào)可以看出，京東二季度活躍用戶增速同比下跌49%，人均訂單量?jī)H為7.56，相比于去年的7.78大幅下降。而在這一季度中，由于“618促銷”的需求，為了吸引用戶注冊(cè)，京東的營(yíng)銷費(fèi)用卻不斷飆升，6月的費(fèi)用一度飆升至41億元，但用戶粘性并不強(qiáng)。

阿里登頂 京東落榜

阿里京東在福布斯榜單上的位置，也許正反映出現(xiàn)實(shí)中的處境。京東在經(jīng)過多年擴(kuò)張后，尤其是在和天貓?zhí)詫毜入娚唐脚_(tái)業(yè)務(wù)趨同的情形之下，不難發(fā)現(xiàn)，京東的市場(chǎng)規(guī)模似乎已經(jīng)到達(dá)瓶頸期。

雖然京東先后宣布京東金融和京東物流的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，還表示布局京東保險(xiǎn)、京東云、京東智能和京東海外等一系列新興業(yè)務(wù)。但事實(shí)上京東目前仍以直營(yíng)模式為主營(yíng)業(yè)務(wù)，尤其是銷售低利潤(rùn)的3C、家電產(chǎn)品，而這一品類的產(chǎn)品一度為京東貢獻(xiàn)了超過70%的收入。值得注意的是，這一品類的線上滲透率已達(dá)40%，呈現(xiàn)出放緩趨勢(shì)，危機(jī)已經(jīng)迫在眉睫。

百度、阿里和騰訊依靠著自己的核心業(yè)務(wù)(搜索、電商和社交)，打造出了難以被撼動(dòng)的商業(yè)帝國(guó)，在危機(jī)重重的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，紛紛對(duì)新興業(yè)態(tài)伸出觸手。

以阿里為例，在電商業(yè)務(wù)成熟之后便開始圍繞支付寶打造互聯(lián)網(wǎng)金融帝國(guó)，推出新零售概念以推動(dòng)結(jié)合線上線下促進(jìn)實(shí)體零售的轉(zhuǎn)型。此外，阿里的云計(jì)算服務(wù)增速加快，曾經(jīng)需要不斷輸血的阿里云，已成為全球增速最快云服務(wù)商。阿里的電商業(yè)務(wù)、云計(jì)算業(yè)務(wù)以及發(fā)力中的大文娛生態(tài)、菜鳥網(wǎng)絡(luò)的物流生態(tài)，都意味著阿里新業(yè)務(wù)矩陣的到來，而這些都是京東所不能比擬的。

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