河北铝猎工艺品有限公司

2011年百度市值首次超過騰訊成為中國互聯(lián)網(wǎng)的龍頭老大，“父憑子貴”的李彥宏飛升為國內(nèi)最有錢的人。論當(dāng)年上市公司的市值，百度和騰訊甩開跟隨者幾條街不止，騰訊是老三網(wǎng)易的7倍，是老十完美時(shí)空的140倍。當(dāng)時(shí)的阿里正屁顛屁顛地忙著兩件事，剝離支付寶以及跟雅虎高層接觸贖回原來賣出的股權(quán)。2012年，阿里從香港退市開始籌劃遠(yuǎn)赴海外登陸美股市場。直到2013、2014兩年，中國互聯(lián)網(wǎng)第一梯度的BAT的名頭響徹世間。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口來臨之際，李廠長還沉醉在PC時(shí)代的戰(zhàn)果中，騰訊已通過微信拿到了船票上船了。之后阿里、騰訊多次截胡百度，處處搶占先機(jī)。李廠長即便在2013年打造了14個(gè)億級(jí)用戶產(chǎn)品，2015年更是猛砸200億押注O2O，終究從BAT中掉隊(duì)了。按照58副總裁何明科的說法，“百度的牌風(fēng)頗似德州低手，遇到大牌不敢出手（比如，UC、高德、美團(tuán)、滴滴等），遇到中小牌又貪圖便宜而不守打法規(guī)則（不去好好搞AI，花200個(gè)億去燒和自己關(guān)系不大的外賣）。”

就這樣BAT三足鼎立之局變成了“喋血雙雄”AT。無心戀戰(zhàn)的李廠長從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)撤軍后，另辟蹊徑轉(zhuǎn)戰(zhàn)AI，搶奪下一個(gè)風(fēng)口意欲重回賽道。

經(jīng)年之戰(zhàn)，爬上金字塔尖的AT過上了俯瞰眾生的日子，也在廝殺中打出了“夫妻相”。

雙雙躋身全球市值十強(qiáng)

8月24日美股盤中，“股神”巴菲特的伯克希爾公司，被中國的阿里巴巴取代。市值達(dá)到4426億美元的阿里，超越伯克希爾公司10億美元，一舉登上全球第六大市值公司。目前，中國已有兩家公司殺入全球市值10強(qiáng)，另一家就是排在第八的騰訊控股。前三強(qiáng)則是清一色的美企，分別是蘋果、谷歌、微軟。

與公司市值相得益彰的是二馬身家同樣位列全球富豪top10。

僅在2017年，電商巨頭阿里股價(jià)已經(jīng)漲了90%以上，馬云身家凈增374億美元，在全球科技界10強(qiáng)榜單中排第7，在亞洲億萬富豪中排名最高。

騰訊掌門人馬化騰緊隨馬云之后，排在第8。最近，馬化騰在亞洲富豪榜排名時(shí)常在首位和次席間交替。馬化騰擅長社交媒體業(yè)務(wù)，身家高達(dá)367億美金，與馬云的落差僅7億美金。

外資是第一大股東

無論是市值還是創(chuàng)始人身家均列席全球前十的阿里和騰訊，當(dāng)碰上日前發(fā)布的《2017中國民營企業(yè)500強(qiáng)》名單時(shí)尷尬了。這份榜單中，華為奪得魁首，蘇寧控股、山東魏橋分列二三席位，百度、京東也有名分。唯獨(dú)不見阿里、騰訊的身影，二巨頭是中國企業(yè)還是外資企業(yè)的爭議甚囂塵上。

這般質(zhì)疑也非空穴來風(fēng)。阿里草創(chuàng)時(shí)期高盛拿過三成股權(quán)又賣掉了，之后雅虎砸10億美金持股40%，2012年以70億美金出手了阿里20%股權(quán)。日本軟銀的孫正義則從2000年投入第一筆2000萬美金后，又跟投了幾輪，在阿里的股權(quán)比例最高達(dá)到34.4%，為了救火其他項(xiàng)目的虧損，于2016年開始分批次賣了部分股權(quán)，目前仍是阿里最大股東持股28%。雖然，馬云打造的合伙人制度徹底屏蔽了軟銀對阿里決策插手的權(quán)利，但是仍未影響外界將阿里資本屬性的界定為外資。

騰訊創(chuàng)業(yè)初期，IDG和盈科數(shù)碼均以220萬美金拿到20%的股權(quán)，馬化騰創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)持股60%。2000年逢互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，曾計(jì)劃賣給張朝陽，對方嫌貴就免談了。2001年，南非MIH控股給騰訊股權(quán)持有者下了一場及時(shí)雨，急于脫手的盈科數(shù)碼清盤了名下20%騰訊股權(quán)，IDG也賣掉了13%，騰訊創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)順勢出讓了13.5%。早期騰訊的股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)閯?chuàng)始團(tuán)隊(duì)占46.3%、MIH占46.5%、IDG占7.2%。 在騰訊IPO后，南非MIH控股持有股權(quán)變更為37.5%。出于對創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的信任，MIH所持股份只享有分紅權(quán)，并不會(huì)插手騰訊的具體事務(wù)。

總的來看，阿里和騰訊仍然是集團(tuán)的實(shí)際掌權(quán)者，只是在特殊時(shí)期并沒有得到國內(nèi)資本市場的青睞轉(zhuǎn)而成為外資的到嘴肥肉。畢竟，馬云早年找過38家vc不乏國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)，但阿里無不被拒之門外，而盈科數(shù)碼的老板李澤楷更是得到老爹李嘉誠的首肯悉數(shù)售盡騰訊股權(quán)�？雌饋�，2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅并沒有嚇跑國外投資者，反而成就了他們。如今錯(cuò)過兩家巨頭的國內(nèi)資本徒留一聲長嘆！

不選A就選T

如今，存不存在AT雙寡頭模式，這個(gè)問題其實(shí)不需要深入討論了！阿里的市值已經(jīng)突破4000億美金，騰訊也在朝這個(gè)段位逼近。但AT之所以成為AT，不在于市值，而是生態(tài)。生態(tài)是什么？是江湖，是妻妾成群、兄弟聯(lián)營、抱團(tuán)取暖。

6月順豐菜鳥一場互掐引發(fā)了站隊(duì)賽。騰訊系的美團(tuán)、京東、騰訊云紛紛出面力挺順豐，另一邊，阿里系的蘇寧、易果生鮮、EMS、圓通則不遑多讓的站在菜鳥后面。這段江湖恩怨也僅是AT在各行業(yè)滲透力的一個(gè)縮影。

再回顧一下，幾乎每個(gè)風(fēng)口，最終買單者都有AT的影子，比如團(tuán)購、外賣、網(wǎng)約車、共享單車……一個(gè)現(xiàn)象級(jí)的事實(shí)被譜寫出來，小風(fēng)口VC接盤，大風(fēng)口AT做局。

無論你是創(chuàng)業(yè)者，還是投資人，繞得過去風(fēng)口，躲不過去AT。吃不下創(chuàng)業(yè)公司，就去吃定背后的VC；搞不定VC，就去搞定臺(tái)前的創(chuàng)業(yè)者，總有一款適合AT。就這樣，A和T膝下兒孫滿堂，只要是獨(dú)角獸，基本上都有二者的基因。另外，當(dāng)年投資人都問創(chuàng)業(yè)者“如果BAT也做怎么辦？”如今投資人都問自己“AT不投怎么辦？”以前是創(chuàng)業(yè)者to VC模式，現(xiàn)在是VC to AT模式。

大家都在悶聲發(fā)大財(cái)，劇本從天使輪就被寫好了：這是通向A的大道，這是通向T的大道。二選一，你熟悉得很。

極致的武裝

廝殺了幾局過后，騰訊發(fā)現(xiàn)阿里沒有社交基因，阿里也看出騰訊沒有電商基因，相視一笑后都放心了，二者接下里就不斷加固各自領(lǐng)域的競爭壁壘。

去年，蓋茨在飯局上對馬云贊許有加，稱其有望成為他的繼承人成為世界首富。而蓋茨的依據(jù)則是阿里坐擁電商、菜鳥、螞蟻金服、阿里云這些大殺器，其中任何一款在市場上都能獨(dú)當(dāng)一面。還未上市的螞蟻金服估值已超過4000億，作為阿里第三個(gè)增長極阿里云在世界云計(jì)算市場排第三，最新估值超過2500億。

對騰訊而言，微信的前程有無限的可能，當(dāng)下估值超過8000億。如果張小龍當(dāng)初沒有做出微信，騰訊沒有拿到這張移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)船票被趕下船，單靠QQ譜寫劇情的騰訊定然九死一生。

仰賴微信，被支付寶踩在腳下的財(cái)付通就盤活了，一不小心微信支付在線下支付市場超過了支付寶。目前，財(cái)付通（微信支付和QQ錢包）線上線下市場份額已占4成，足以讓馬云頭痛不已。

火遍大江南北的《王者榮耀》在2017年上半年給騰訊貢獻(xiàn)了不止10億美金。在騰訊第二財(cái)季，手游營收約148億元，同比增長54%，首次超過端游的136億。在該財(cái)季中，網(wǎng)游收入幾乎占到騰訊總收入的半壁江上，依舊是騰訊最賺錢的業(yè)務(wù)。

身穿黃金鎖子甲 、頭戴鳳翅紫金冠、腳瞪藕絲云步履，用來形容阿里和騰訊的武裝再合適不過！

最后

歷史的規(guī)律往往是在對碎片化的力量做減法，直至呈現(xiàn)出大一統(tǒng)局面。BAT中的“B”掉隊(duì)后，便是AT對峙。眼下，二者紛紛整合資源合并同類項(xiàng)，“夫妻相”也僅是巨頭力量擦肩而過時(shí)的巧妙景象。不過，平衡被打破也是歷史的必然。

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