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    據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，阿里巴巴集團(tuán)當(dāng)前計(jì)劃把三分之一的首次公開招股（IPO）傭金以激勵(lì)獎(jiǎng)金的形式發(fā)放給證券承銷商，以鼓勵(lì)承銷商們?cè)谑状喂�開招股進(jìn)程中有著更好的表現(xiàn)。

    該消息稱，阿里巴巴集團(tuán)當(dāng)前計(jì)劃向承銷商支付至少1.1%的募集資金總額作為傭金。按照阿里巴巴集團(tuán)的估價(jià)計(jì)算，該公司可能通過(guò)首次公開招股募集到180億美元資金，這也就意味著承銷商們將能夠獲得近2億美元的傭金。盡管阿里巴巴集團(tuán)將在紐約上市，但卻采用了這種在香港非常普遍的激勵(lì)模式。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行上市時(shí)就采用過(guò)這種方式。

    在美國(guó)的首次公開招股中，企業(yè)通常會(huì)將多數(shù)傭金支付給一家或兩家主承銷商，而且分成也會(huì)事先確定。美國(guó)圣母大學(xué)金融學(xué)教授蒂姆·羅福蘭（Tim Loughran）就此表示，這種安排反映出投行在企業(yè)的首次公開招股進(jìn)程中占據(jù)的主導(dǎo)地位。這種模式還有可能導(dǎo)致投行因?yàn)槔�益誘惑，而在首次公開招股中服務(wù)于其他群體的利益：例如，經(jīng)常參與首次公開招股新股申購(gòu)的基金經(jīng)理可能希望以盡可能低的價(jià)格申購(gòu)該股。

    羅福蘭說(shuō)，“高質(zhì)量的工作應(yīng)當(dāng)?shù)玫姜?jiǎng)勵(lì)，所以這種做法非常積極。像阿里巴巴集團(tuán)這樣的公司更加強(qiáng)勢(shì)，所以他們可以不受投行的約束，始終在談判中占據(jù)主導(dǎo)。而對(duì)美國(guó)的多數(shù)首次公開招股而言，情況恰好相反：投行才是真正的主導(dǎo)。”

    業(yè)內(nèi)人士稱，馬云領(lǐng)導(dǎo)的阿里巴巴集團(tuán)管理層選擇通過(guò)績(jī)效激勵(lì)的方式，將所有承銷商的利益與阿里巴巴首次公開招股的成功捆綁在一起。據(jù)悉，阿里巴巴集團(tuán)首次公開招股的傭金結(jié)構(gòu)尚未制定完成，在首次公開招股之前仍有可能發(fā)生變動(dòng)。

    該消息還透露，阿里巴巴集團(tuán)預(yù)計(jì)最快將于本月向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交招股說(shuō)明書。直到上周，阿里巴巴集團(tuán)也未確定將在紐交所或是納斯達(dá)克證券交易所掛牌交易。

    雖然阿里巴巴集團(tuán)沒(méi)有透露將通過(guò)首次公開招股募集多少資金，不過(guò)消息人士稱，這家公司可能將發(fā)行大約12%的股本。按照今年2月市場(chǎng)分析師給出的1530億美元的估值計(jì)算，阿里巴巴集團(tuán)將募集180億美元的資金。

    文章編輯：微網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)   最好的微信商城系統(tǒng)盡在Micronet微網(wǎng)

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